펄어비스, 신작 모멘텀 지연…목표가↓-SK증권

[아이뉴스24 오경선 기자] SK증권은 28일 펄어비스에 대해 '붉은사막'의 예상 출시 일정이 늦춰지면서 신작 모멘텀이 지연되고 있다고 분석했다. 목표주가를 기존 6만9천원에서 4만3천원으로 하향 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

이소중 SK증권 연구원은 "펄어비스는 다중접속역할수행게임(MMORPG) '검은사막'을 PC(2015년), 모바일·콘솔(2018·2019년) 플랫폼에 출시했으며 3분기 기준 매출 비중은 검은사막 지적재산권(IP) 80%, 이브 IP 20%"라며 "지역별 매출 비중은 북미·유럽 56%, 아시아 26%, 국내 18%며 플랫폼별 매출 비중은 PC 77%, 모바일 16%, 콘솔 7%"라고 설명했다.

이어 "3분기 매출액은 전년 동기 대비 1% 증가한 983억원, 영업이익은 18% 오른 120억원을 기록했다. 지난 4월 PC·콘솔 버전에서 선보인 신규 클래스 '드라카니아'의 각성 버전을 통해 3분기 PC 매출이 전분기 대비 10% 증가해 실적 성장에 기여했다"며 "4분기 PC 버전의 새로운 세계 '어비스 원: 마그누스' 업데이트와 모바일 버전의 '드리간' 신규 사냥터 추가로 실적 개선세가 나타날 것"이라고 전망했다.

이 연구원은 "펄어비스의 PC·콘솔 대작 붉은사막에 대한 예상 출시 일정이 내년 4분기 또는 오는 2024년인 점은 아쉬운 부분"이라며 "첫 분기에 2천600억원 매출(400만장 판매)이 예상된다"고 했다.

그는 "누적 600만장 판매가 기대되며, 중장기적으로 인앱결제로 인한 매출도 기대된다"며 "단 예상치를 하회할 경우 밸류에이션 부담은 불가피하며, 차기 신작 '도깨비' 출시가 1년 뒤에 예정돼 있는 만큼 이번 신작 성과의 중요도는 매우 높은 편"이라고 분석했다.

내년 연간 매출액은 전년 대비 70% 증가한 6천450억원, 영업이익은 925% 오른 1천867억원으로 전망했다.

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